EBITDA: A Métrica Financeira Mais Utilizada é Realmente Confiável?

O EBITDA é uma das métricas financeiras mais amplamente utilizadas no mundo dos negócios, mas será que é realmente uma boa métrica para avaliar o desempenho de uma empresa? Vamos descobrir juntos.

01 - O que é EBITDA?

EBITDA é uma sigla em inglês para:

• Earnings (Lucros)

• Before (Antes)

• Interest (Juros)

• Taxes (Impostos)

• Depreciation (Depreciação)

• Amortization (Amortização)

Em resumo, o EBITDA mede o lucro operacional de uma empresa antes de deduzir despesas como juros, impostos, depreciação e amortização. Ele oferece uma visão clara de quanto a empresa gera em sua operação principal, sem considerar efeitos financeiros e contábeis.

02 - Como calcular o EBITDA?

Existem duas fórmulas principais para calcular o EBITDA:

• EBITDA = Lucro Líquido + Impostos + Despesas com Juros + Depreciação e Amortização

• EBITDA = EBIT + Depreciação e Amortização

Essas fórmulas ajudam a simplificar a análise financeira da empresa ao focar apenas no lucro operacional.

03 - Margem EBITDA

A margem EBITDA é outro indicador interessante. Para calculá-la, basta usar a fórmula:

• Margem EBITDA = EBITDA / Receita

Quanto maior a margem EBITDA, maior a proporção da receita que é convertida em lucro operacional, o que indica uma operação mais eficiente e lucrativa.

04 - EBITDA ajustado vs. EBITDA

Muitas empresas preferem usar o EBITDA ajustado, que exclui itens excepcionais ou não recorrentes que podem distorcer o valor do EBITDA. Isso ajuda a obter um número mais próximo da realidade do desempenho operacional da empresa, pois remove elementos fora do padrão.

05 - EBITDA NÃO é o mesmo que Fluxo de Caixa Livre

Apesar de ser útil, o EBITDA não deve ser confundido com o fluxo de caixa livre. Este último é uma métrica que considera todas as despesas e, por isso, dá uma visão mais precisa sobre a real geração de caixa da empresa.

06 - Por que o EBITDA gera tanta controvérsia?

Charlie Munger, o renomado investidor, uma vez disse:

"Acho que sempre que você vir a palavra EBITDA, deve substituí-la por 'ganhos de besteira'."

Isso porque o EBITDA ignora despesas reais e recorrentes, como a depreciação de ativos e os custos financeiros. Por esse motivo, muitos especialistas sugerem cautela ao usá-lo como única métrica para análise financeira.

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